Finanza quantitativa
Finanza Quantitativa
Prof. Gianluca Fusai
Prof. Giovanni Longo
Codice Insegnamento: EC0022
SSD Insegnamento: SECS-S/06
8 CFU – 64 ore
Sede: Novara
• Lingua insegnamento
Inglese
• Contenuti
Il corso è suddiviso in due moduli.
Parte 1 – Struttura dei tassi di interesse e valutazione dei derivati (Prof. Giovanni Longo) - 4 CFU
Parte 2 – Asset Allocation e Misurazione del rischio di mercato e di credito (Prof. Gianluca Fusai) - 4 CFU
• Testi di riferimento
Materiale a cura del docente
Ulteriori testi (disponibili in biblioteca) utili per il corso
Modulo 1:
J. Hull, Opzioni, futures ed altri derivati, Pearson Prentice-Hall International, ultima edizione, 2009. Il testo è reperibile in biblioteca Compreso il manuale con le soluzioni degli esercizi. Il testo è reperibile in biblioteca
R. Jarrow e Turnbull, Derivative Securities, South Western, 1994. l testo è reperibile in biblioteca
Modulo 2
P. Jorion, Value at Risk, 3rd edition, Mc-Graw Hill. Il testo è reperibile in biblioteca
P. Christoffersen, Elements of Financial Risk Management Academic Press. Il testo è reperibile in biblioteca
Per ulteriori informazioni, si prega di consultare la pagina del corso su Moodle.
• Obiettivi formativi
Il corso introduce ai problemi di: stima del premio per il rischio, misurazione dell’esposizione al rischio di mercato e di credito, valutazione di prodotti derivati.
• Prerequisiti
E’ consigliabile avere già sostenuto l’esame di Metodi Quantitativi
• Metodi didattici
Lezioni frontali e esercitazioni in laboratorio informatico
• Altre informazioni
La frequenza al corso è facoltativa, ma caldamente suggerita.
• Modalità di verifica dell’apprendimento
Esame scritto in inglese. Al fine dell’integrazione del voto, possono essere concordati coursework individuali o di gruppo.
• Programma esteso
Parte 1 – Struttura dei tassi e derivati (Prof. Giovanni Longo) - 4 CFU
Contratti Forward. Caratteristiche del contratto, posizioni lunghe e corte, portafoglio replicante, sottostante con redditi, sottostante gravato da costi. Contratti forward su tassi d’interesse.
Opzioni Finanziarie. Caratteristiche dei contratti standard: call e put, opzioni americane ed europee. Variabili che influenzano il prezzo delle opzioni. Strategie attuate con la combinazione di più opzioni. Limitazioni ai prezzi delle opzioni. Modellizzazione dell’evoluzione del sottostante tramite il processo binomiale. Probabilità neutrale al rischio. Valutazione del premio di un’opzione col modello binomiale. Delta di un’opzione. Portafoglio replicante (dinamico). Il caso delle opzioni americane. Il modello Black&Scholes. Dynamic hedging. Limiti del Modello di Black-Scholes. Cenno al modello di Black per tassi, cap e floor. Introduzione alla simulazione Monte Carlo e al pricing di derivati.
Parte 2 – Asset Allocation e Misurazione del rischio di mercato (Prof. Gianluca Fusai) – 4 CFU
Richiami del modello di Markowitz. Un modello di equilibrio per la determinazione del rendimento atteso dei titoli: il Capital Asset Pricing Model e la misurazione del rischio di un titolo. Il beta. La linea del mercato dei capitali. Un modello di non arbitraggio del rendimento atteso dei titoli: Arbitrage Pricing Theory. Relazione tra APT e CAPM. La critica di Roll e il problema della misurazione della performance. Il problema di gestione di portafogli azionari ed obbligazionari: la misurazione del rendimento e del rischio (deviazione standard, value at risk (VAR) e expected shortfall (ES), duration e basis point value). Modelli per la stima del VAR e dell’Expected Shortfall. Introduzione al rischio di credito e di controparte.